Nobilis comparti贸 con sus clientes el balance anual y present贸 las proyecciones para 2022

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La compa帽铆a financiera uruguaya dedicada a la gesti贸n patrimonial present贸 a sus clientes el informe anual de mercados 鈥淧erspectivas 2022鈥. 

 

Con gran satisfacci贸n por los logros alcanzados durante 2021, la firma Nobilis present贸 su informe anual de mercados 鈥淧erspectivas 2022鈥, que analiza el desempe帽o del mercado nacional y del internacional durante los 煤ltimos doce meses e incluye proyecciones para este a帽o.  

Respecto a los mercados financieros, el informe aborda la situaci贸n a nivel internacional, destacando al 2021 como el a帽o de la vacunaci贸n y la reapertura global.  

Mientras transcurr铆an las campa帽as de inmunizaci贸n y se observaba la efectividad de las vacunas se fueron levantando las medidas de restricci贸n a la movilidad y con ello se reactiv贸 la actividad econ贸mica global, que cerr贸 el a帽o con un crecimiento de 5,5%. En este escenario, los bancos centrales mantuvieron sus pol铆ticas expansivas y los gobiernos continuaron con el apoyo fiscal, en particular el dirigido a los hogares, lo que llev贸 a que la demanda global se reestableciera m谩s r谩pido que la oferta y presion贸 la inflaci贸n al alza alrededor del mundo hasta niveles no vistos en d茅cadas.  

El mercado fue reflejando esta realidad mediante subas en las tasas, haciendo que la mayor parte de los bonos cerraran el a帽o en terreno negativo. Sin embargo, la fuerte recuperaci贸n de la actividad llev贸  las ganancias corporativas a superar las previsiones de los analistas e impuls贸 las acciones globales a nuevos m谩ximos hist贸ricos, cerrando por segundo a帽o consecutivo con retornos de doble d铆gito. 

Para este a帽o se prev茅 que el nivel de actividad global contin煤e creciendo, aunque a menor ritmo que en 2021. De acuerdo a las estimaciones del Banco Mundial, el crecimiento global en 2022 ser谩 de 4,1% (3,8% pa铆ses desarrollados y 4,6% emergentes) y luego el ritmo se seguir谩 moderando hacia el potencial de largo plazo. 

Los pa铆ses emergentes son los que vienen m谩s rezagados en cuanto a recuperar el nivel de actividad previo a la pandemia y solo la mitad de ellos aproximadamente lo lograr谩 en 2022. 

Optimismo moderado 

Sobre el desempe帽o del mercado local, Nobilis se帽ala en su reporte que los bonos de Uruguay en d贸lares terminaron el a帽o con un retorno total negativo que en promedio alcanz贸 el 1,7%. Sin embargo, al comparar este resultado con lo que sucedi贸 con otros bonos de pa铆ses emergentes, se observa que el comportamiento de Uruguay fue mejor que la regi贸n de Latinoam茅rica, donde cayeron cerca de 3,3% en promedio.

Por otro lado, el riesgo pa铆s de Uruguay, que captura de cierto modo la calidad crediticia, se mantuvo relativamente estable e incluso cay贸 levemente en 2021.

A futuro, la firma realiz贸 un pron贸stico moderadamente optimista, similar al efectuado para 2021, ya que prev茅 un aumento del 3,3% en la actividad econ贸mica para el a帽o en curso, de acuerdo con las estimaciones realizadas en la encuesta de expectativas econ贸micas del Banco Central (BCU), considerando que es probable que el buen desempe帽o del 煤ltimo semestre de 2021 permita corregir al alza estas proyecciones.

En tanto, una buena temporada tur铆stica impactar铆a positivamente en las cifras de exportaci贸n de servicios, lo cual se sumar铆a al buen desempe帽o de esta variable en 2021, con lo que se mantendr铆a como un motor para la actividad econ贸mica. La demanda externa tambi茅n promete mantenerse firme a medida que la econom铆a global contin煤a mostrando un crecimiento vigoroso para 2022 y eso tambi茅n permite pronosticar fortaleza en el precio de los commodities que Uruguay exporta.

Finalmente, Nobilis advierte en su balance que existen varias fuentes de incertidumbre que es preciso considerar al hacer proyecciones, como el refer茅ndum por la derogaci贸n de 135 art铆culos de la Ley de Urgente Consideraci贸n (LUC) y los resultados de las elecciones presidenciales en Brasil.  

Por otro lado, el equipo de inversiones destac贸 uno de los hitos m谩s importantes de este a帽o que fue la decisi贸n de someter al an谩lisis de la agencia de calificaci贸n Fix Ratings la calidad de la gesti贸n de las inversiones del fondo de inversi贸n 鈥淓strategia Crecimiento鈥. Luego de un exhaustivo an谩lisis, la agencia le otorg贸 la calificaci贸n de A+c(uy), convirti茅ndose en el primer fondo en Uruguay en contar con una calificaci贸n independiente.

鈥淎l igual que en 2020, el a帽o que pas贸 nos enfrent贸 a una serie de dificultades que pudimos superar y crecer a partir de ellas, gracias a nuestras acertadas estrategias de negocio. Los portafolios de inversi贸n diversificados en distintas clases de activos con objetivos de largo plazo nos permitieron continuar ofreciendo retornos consistentes para nuestros clientes鈥, concluye el informe.